在经历多年的沉寂后，维多利亚的秘密（下称“维密”）的大秀再度成为全球瞩目的焦点。北京时间2023年10月19日，维密在洛杉矶隆重举办了其盛大的时装秀，相关话题迅速攀升至微博热搜榜首，阅读量接近4亿。中国超模刘雯、奚梦瑶等人的亮相引发热议，而卡戴珊家族的“金小妹”凯莉·詹娜则以约5000万美元的维密历史上最昂贵Fantasy Bra吸引了无数目光。这一幕仿佛在向外界宣告：曾经辉煌的维密并没有走向衰落。

自1995年创办以来，维密大秀成为时尚界的一项盛事，尤其自2001年首次在ABC电视台播出以来更是引发全球关注。随着时间的推移，尽管大秀在2015年后收视率下滑，2019年更是宣布停办，如今在2024年的回归无疑是一种全新的开始。艾媒咨询的首席分析师张毅指出，这次盛会的热度是经典品牌回归、明星效应及品牌转型多重因素交汇的结果。

从业务表现来看，维密在截至2026年8月1日的财报中显示，第二季度全球净销售额同比增长10%，达到了16.11亿美元；第一季度的净销售额为15.6亿美元，同比增长15%，实现净利润4800万美元， 比去年同期的亏损情况实现了逆转。尤其值得注意的是，国际业务是维密增长最快的部分，第二季度的国际净销售额达到了2.73亿美元，增长幅度高达20%。财报显示，中国市场的数字销售表现尤为强劲。 球盟会

维密在中国的业务回暖与维珍妮的合资公司密不可分。自2022年成立以来，维珍妮负责维密在中国市场的线上及线下运营。2025/26财年的财报显示，维密中国的营收达到了27.99亿港元（约合人民币24亿元），同比上升了42.4%；净利润则达到5.25亿港元，同比增长达513%。维珍妮对于自身业绩的提升归功于维密品牌在中国的知名度提升、商品本土化策略及市场推广的长远规划。

新一届维密大秀带来的变化颇为显著。首先，从产品开发到市场营销，品牌的思路已由“悦人”转向“悦己”，推出无钢圈内衣以替代传统的钢圈，丰富了产品线以覆盖更多的场景。同时，定价策略亦迎来了重大的调整，从追求“奢华”转向更加亲民的价格，很多单品价格在百元级别，使得品牌形象逐渐向“纯过日子”转变。截至发稿，维密在天猫旗舰店的热销文胸均价在200元以内。此外，维密还积极参与直播电商，自2021年与李佳琦合作以来，多个新品在直播中热卖，销售成绩斐然。

然而，维密在中国的复兴是否真正稳住了？根据奢侈品专家、要客研究院院长周婷的分析，当前的增长本质上是通过“品牌降维变现”实现的。品牌的普及化虽然拓宽了客户基础，但也在一定程度上稀释了其独特性和高端感。短期的业绩增长掩盖了潜在的危机，长远来看可能会消耗品牌的核心价值。 球盟会

张毅则从竞争的角度提出了隐忧，维密的价格策略可能削弱国际品牌的溢价能力。根据艾媒的调查，Ubras、蕉内等本土品牌在内容电商及舒适度方面更受消费者青睐。中国内衣市场的竞争格局依然十分分散，前十大品牌的市场集中度仍处于个位数，短期的业绩并不能充分证明消费者的忠诚度，而持续的产品创新及本土化营销将成为未来的重要挑战。

在2026年天猫618的内衣销售排行榜中，维密位列第一，而Ubras和蕉内分别拿下第二和第三，针对市场的国货品牌如猫人、曼妮芬等也纷纷跻身前20名。维密在消费者评论中也遭遇到一些质疑，尤其是其主打文胸在天猫的评论区中频繁出现“变形”、“异味”等负面反馈。

总之，对于维密而言，速度的提升并不意味着稳健的前行，如何平衡短期增长与品牌长久发展的关系，依然是走向未来的关键。 球盟会